(블룸버그) -- 연준 관리들은 인플레이션에 대한 진전이 정체되었다는 추가 확인을 곧 받을 예정이며, 이는 이전에 예상했던 것보다 더 오랫동안 금리를 높게 유지하려는 분위기의 변화로 보이는 것을 뒷받침하는 것으로 보입니다.

정책 입안자들이 선호하는 인플레이션 지표인 개인 소비 지출 물가 지수는 다음 주에 발표될 데이터에 따르면 아마도 3월에도 높은 수준을 유지했을 것으로 보입니다. 

이 법안은 에너지 비용이 상승함에 따라 연간 2.6%로 약간 가속화되는 것으로 보입니다. 에너지와 식량을 제외한 핵심 지표는 2월에도 비슷한 상승세를 보인 후 전월 대비 0.3% 상승할 것으로 예상됩니다.

핵심 PCE 데이터는 이번 달 초 추정치를 상회하고 시장을 뒤흔들었던 소비자 물가 지수만큼 강력하지 않을 수 있지만, 제롬 파월 연준 의장과 다른 관료들은 필요한 신뢰를 얻는 데 더 오랜 시간이 걸릴 것이라는 신호를 보냈습니다. 금리 인하 전 인플레이션 하락 궤적. 

더 읽어보기: 연준은 금리가 충분히 높은 경우 삭감 및 질문에 대한 시계를 재설정합니다.

정책 입안자들은 5월 1일에 끝나는 이틀 간의 회의를 앞두고 다음 주 동안 전통적인 공개 연설 중단 기간을 관찰할 것입니다.

금요일의 새로운 인플레이션 수치는 3월 개인 지출 및 소득 수치와 함께 발표됩니다. 건전한 일자리 성장을 배경으로 경제학자들은 상품과 서비스에 대한 가계 지출이 또 한 번 견고한 증가를 가져올 것으로 예상합니다. 소득증가율도 가속화될 것으로 전망된다.

• 자세한 내용은 Bloomberg Economics의 미국 주간 전망 전체를 읽어보세요.

이번 주의 다른 데이터에는 정부의 1분기 성장에 대한 초기 추정치가 포함되어 있는데, 이는 아마도 이전 기간의 견고한 속도보다는 냉각되었지만 여전히 정책 입안자들이 장기적으로 지속 가능하다고 간주하는 것보다 높았습니다.

제조업체와 서비스 제공업체의 활동에 대한 종합 지표와 신규 주택 판매도 발표될 예정입니다. 이번 주 후반에 미시간 대학은 소비자 심리 및 인플레이션 기대에 대한 4월 마지막 수치를 발표할 예정입니다.

Bloomberg Economics에서는 다음과 같이 말합니다.

“실질 GDP는 2H23 평균 4.2% 성장에 이어 1분기에는 약 2.7% 속도로 냉각될 가능성이 높습니다. 이는 FOMC 전망에 따르면 장기적으로 지속 가능한 성장률인 1.8%를 여전히 웃도는 수치로, 지속적인 인플레이션 압력이 있음을 시사합니다. 앞으로 인플레이션 상승으로 인해 소비자들이 가격에 점점 더 민감해지면서 재량 지출이 약해지면서 활동이 어려움을 겪게 될 것입니다.”

— Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger 및 Estelle Ou, 경제학자. 전체 분석을 보려면 여기를 클릭하세요.

북쪽을 보면 캐나다 은행의 심의 요약은 금리를 인하하기 전에 보고 싶은 것이 무엇인지에 대한 관료들 간의 논쟁에 더 많은 빛을 비출 것입니다. 2월 소매판매와 3월 임시 추정치를 보면 연초 소비자 둔화 조짐이 확인될 수 있습니다.

다른 곳에서는 일본은행의 결정을 면밀히 조사하여 향후 금리 인상에 대한 힌트를 얻을 것이며, 터키 관료들은 차입 비용을 보류할 수 있고, 독일의 Ifo 비즈니스 지수는 개선을 나타낼 수 있으며, 호주에서 멕시코에 이르는 국가들은 인플레이션 수치를 발표할 예정입니다.

지난 주에 무슨 일이 일어났는지 보려면 여기를 클릭하세요. 아래는 세계 경제에서 앞으로 일어날 일에 대한 요약입니다.

아시아

BOJ는 2007년 이후 첫 금리 인상 이후 한 달도 채 지나지 않아 최신 물가 전망을 발표할 예정이다. 

일본 중앙은행이 대규모 완화 프로그램을 중단한 후에도 정책을 보류할 것으로 널리 예상되는 가운데, 경제학자와 투자자들은 향후 금리 인상 속도에 대한 힌트를 찾기 위해 예측과 BOJ의 인플레이션 위험 특성을 면밀히 조사할 것입니다. 

계속되는 엔화 약세는 우에다 가즈오 주지사가 금요일 결정 이후 브리핑에서 연설할 때 긴장감을 더욱 가중시킬 것입니다. 

이번 주가 시작되면서 중국 은행들은 우대 금리를 그대로 유지할 것으로 예상됩니다. 

한국의 예비 수출 수치는 세계 무역의 강점을 보여주는 스냅샷이 될 것입니다. 무역 의존도가 높은 국가인 한국은 목요일 국내총생산(GDP) 수치를 발표하며, 경제는 지난 4분기와 같은 속도로 성장할 것으로 예상됩니다. 

인도네시아 중앙은행은 차입비용을 6%로 그대로 유지할 것으로 보인다. 

싱가포르, 호주, 말레이시아는 주중에 인플레이션 수치를 발표하며, Down Under의 월별 수치는 9월 이후 처음으로 상승세를 보일 것으로 예상됩니다.

• 자세한 내용은 Bloomberg Economics의 전체 Week Ahead for Asia를 읽어보세요.

유럽, 중동, 아프리카

크리스틴 라가르드 유럽중앙은행(ECB) 총재는 국제통화기금(IMF)/세계은행 회의가 끝난 후 미국 방문을 연장하면서 월요일 예일대학교에서 연설할 예정이다.

유럽으로 돌아가서, 몇몇 동료들이 앞으로 연설할 예정입니다. 이들 중에는 ECB 집행이사인 Isabel Schnabel과 Piero Cipollone, 그리고 Joachim Nagel, Francois Villeroy de Galhau, Fabio Panetta 등의 주지사가 포함됩니다.  

주요 유로존 발표에는 월요일 소비자 신뢰도, 화요일 월간 구매 관리자 설문조사 초기 결과, 금요일 ECB 소비자 기대 설문조사가 포함됩니다. 

주요 경제 중에서 수요일에 발표되는 독일의 Ifo 기업 심리 지수는 정책 입안자들이 한동안 침체와 위축을 겪은 후 유럽 최대 경제가 좋아지는 방향으로의 전환을 관찰하고 있는 시점에서 하이라이트가 될 것입니다.

화요일은 영국에서 바쁜 일정을 보낼 예정입니다. PMI 수치는 유로존 수치와 동시에 발표될 예정이며, 최신 공공 재정 데이터도 그때 발표될 예정입니다. 이날 영국은행 수석경제학자 휴 필(Huw Pill)과 동료 정책위원 조나단 하스켈(Jonathan Haskell)이 연설할 예정이다.

• 자세한 내용은 Bloomberg Economics의 전체 Week Ahead for EMEA를 읽어보세요.

스위스 국립은행은 실적 발표 다음 날인 금요일에 연차총회를 개최할 예정이다. 이 행사는 과거에 기후 운동가들을 매료시켰고, 이번에는 통화 정책에서 환경 위험을 고려하지 않는다는 중앙은행의 입장을 지지하는 의회 투표에 의해 동기를 부여받을 수 있었습니다.

남아프리카공화국 중앙은행은 화요일에 인플레이션과 금리 전망에 대한 지침을 제공하는 2년마다 통화 정책 검토를 발표할 예정입니다. 

더 넓은 지역에 걸쳐 몇 가지 금전적 결정이 예정되어 있습니다.

• 화요일, 헝가리는 관리들이 변동성이 큰 포린트를 보호하려고 노력하는 동안 여러 위험에 직면함에 따라 유럽 연합의 최고 금리 인하를 더욱 늦출 준비가 되어 있습니다.
• 이틀 후, 우크라이나 중앙은행은 인플레이션 둔화에 따른 정책을 결정할 예정입니다.
• 또한 목요일에도 터키 관리들은 지난달 깜짝 인상 이후 기준 금리를 50%로 유지할 수도 있습니다. 일부 분석가들은 정책 입안자들이 인플레이션 전망이 향후 몇 달간 최고치인 약 75%에서 악화될 것으로 판단할 경우 추가 인상을 배제하지 않습니다.
• 금요일, 러시아 은행은 지속적인 높은 인플레이션과 제재로 인한 대외 무역 악화로 인해 올해 긴축 통화 상황이 "장기간" 지속될 것임을 당국자들이 시사한 후 금리를 16%로 유지할 예정입니다.
• 같은 날 보츠와나는 인플레이션이 목표 범위인 3~6%를 밑도는 가운데 차입 비용을 그대로 유지할 것으로 예상됩니다.

라틴 아메리카

멕시코에서는 4월 초 인플레이션 데이터로 인해 Banxico가 5월 회의에서 잠시 중단될 것이라는 추측이 높아질 가능성이 높습니다. 분석가들은 월 중순 인쇄물이 4.5% 이상 상승할 것으로 예상하고 있기 때문입니다.

또한 5월 연속 하락세를 보일 가능성이 높은 2월 GDP 대리 수치와 3월 노동 시장 보고서도 준비되어 있습니다.

통화 정책 측면에서 파라과이 중앙은행은 5월 회의에서 잠시 휴식을 취하기 전까지 9회 연속 차입 비용을 5.75%로 낮추었습니다. 

아르헨티나는 하비에르 밀레이 대통령의 소위 충격요법 경제 조치에 힘입어 1월과 2월 연속 흑자를 낸 데 이어 3월 월별 예산 결과를 보고합니다. 분석가들은 1월의 매우 부정적인 결과 이후 2월 GDP 프록시 데이터에도 동일한 긴축정책이 영향을 미칠 것으로 예상합니다.

브라질에서는 중앙은행이 분석가들을 대상으로 실시한 조사에서 정부의 예산 목표 축소 제안에 따라 인플레이션 기대치가 더욱 낮아질 것으로 예상됩니다.

라틴 아메리카 최대 경제국은 월중 인플레이션 보고서와 함께 3월 경상수지 보고서, 외국인 직접 투자, 세금 징수, 은행 대출 데이터도 제공할 예정입니다.

초기 합의에서는 4% 미만의 수치가 나올 것으로 예상됩니다. 이는 1.5%~4.5% 허용 범위 내에 있지만 여전히 목표인 3%를 훨씬 초과합니다.

• 자세한 내용은 Bloomberg Economics의 라틴 아메리카 전체 주간 전망을 읽어보세요.

--Robert Jameson, Paul Jackson, Piotr Skolimowski, Monique Vanek, Beril Akman 및 Tony Halpin의 도움으로.

©2024 블룸버그 LP

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, ICE, 블룸버그

(블룸버그) -- 이번 주 원유 선물 거래는 이란이 이스라엘을 공격하기 전인 지난 금요일보다 높게 거래되지 않았습니다. 

그리고 이스라엘이 반격했다는 보도가 나온 후 이번 금요일에 가격이 다시 급등했지만, 선물은 결국 하락하여 거의 변화 없이 마감되었습니다. 이는 적어도 현재로서 무역업자들은 지역적 긴장이 조만간 글로벌 석유 공급을 중단시키는 분쟁으로 변질되지 않을 것이라고 확신하고 있다는 신호입니다. 

하지만 그것은 이야기의 한 측면일 뿐입니다. 장중 가격은 몇 달 만에 가장 큰 변동을 보이고 있으며, 옵션 시장에서는 투기꾼들이 선물 가격 급등에서 이익을 얻기 위해 기록적인 속도로 계약을 체결해 왔습니다.

더 읽어보기: 전쟁 위험이 시장을 위협함에 따라 인기 있는 석유 거래가 인기를 잃었습니다.

이 모든 것은 단기적으로 혼란에 대해 더욱 낙관적인 입장을 취하는 석유 시장의 모습을 보여주지만, 그 인식은 순간순간 바뀔 수 있습니다.

컨설턴트인 라이스타드 에너지(Rystad Energy)의 애널리스트 호르헤 레온은 "이것이 일시적인 실수인지 이란과 이스라엘 간 갈등의 새로운 고조의 시작인지 평가하기는 어렵지만, 초기 시장 반응은 전자일 가능성이 더 높다는 것을 시사한다"고 말했다. .

벤치마크 브렌트유 가격이 배럴당 85~90달러에 머물고 있음에도 불구하고 원유에 대한 위험은 전 세계의 관심을 끌기 시작했습니다. 국제통화기금(IMF) 고위 관계자는 금요일 심각한 오일 쇼크가 발생할 가능성이 있다고 경고했다. 

이제 거래자들은 옵션 시장에 몰려들고 있습니다. 옵션 시장에서는 급등으로부터 보호하기 위해 상대적으로 저렴하게 보험을 구입할 수 있고 심지어 재산을 돌려받을 수도 있습니다. 

강세 브렌트 콜옵션 거래가 이번 주 사상 최대치를 기록했습니다. 이러한 계약은 하락세를 보이는 풋옵션에 비해 여전히 높은 프리미엄을 유지하고 있지만 최근에는 그 프리미엄이 줄어들었습니다. 이는 사람들이 집회에 맞서 몸을 숨기는 시장의 신호입니다.

거래자가 보유하고 있는 브렌트에 대한 강세 콜 옵션의 총 금액은 2020년 이후 최고 수준이며, 향후 12개월 동안 다른 어떤 계약보다 행사가 $110의 콜 옵션이 더 많습니다. 행사가가 150달러 이상인 통화도 있는데, 이는 일부 시장 참가자가 러시아의 우크라이나 침공 이후 급등한 급등을 초과하는 유가 상승에 베팅하거나 자신을 보호하고 있음을 나타냅니다.

Citigroup Inc.의 글로벌 수석 이코노미스트인 Nathan Sheets는 Bloomberg TV 인터뷰에서 “지정학적 문제의 문제는 꼬리 위험에 대해 열심히 생각해야 한다는 것입니다.”라고 말했습니다. "핵심 질문은 시장이 무엇에 초점을 맞추고 있는지입니다. 즉 '이것이 석유 공급에 어떤 영향을 미칠까요?'입니다."

중동 상황이 악화되기 전부터 유가는 강세를 보였습니다. 석유수출국기구(OPEC)와 그 동맹국들은 하루 약 200만 배럴의 공급을 시장에서 차단하고 있으며, 분석가들은 일반적으로 올해 세계 소비에 대한 전망을 높여 왔습니다.

그러나 이번 주 원유의 부진한 반응은 수요가 둔화되고 있다는 징후와 함께 나타났습니다. 디젤 및 나프타와 같은 연료에 대한 프리미엄은 완화되었으며 일부 실제 원유 등급의 가격은 한 달 전만큼 강하지 않습니다. 

가격을 억제하는 또 다른 요인은 OPEC+가 시행하는 삭감 덕분에 상대적으로 큰 예비 용량 완충 장치입니다. 지난주 국제에너지기구(International Energy Agency)는 그룹 외부의 생산이 계속 확대됨에 따라 그룹이 곧 사상 최대 규모의 공급 완충 장치 중 하나를 갖게 될 것이라고 경고했습니다. 이는 가격이 얼마나 오를 수 있는지에 대한 제한을 두는 것입니다. 

하지만 현재로서는 유가가 급등하고 있습니다. 

금요일 브렌트유 선물은 11월 이후 가장 큰 장중 변동폭을 보이며 거래자들은 일주일 전과 거의 같은 방식으로 주말에 들어섰고, 이스라엘과 이란의 다음 움직임을 기다리고 있었습니다. 

국제통화기금(IMF)의 기타 고피나스(Gita Gopinath) 제1부총재는 "심각한 상승이 있다면(이는 지금까지 본 것보다 훨씬 더 광범위한 지역적 확대를 의미한다) 심각한 오일 쇼크를 겪을 수 있다"고 말했다. 블룸버그 텔레비전. "하지만 우리는 아직 거기까지 도달하지 못했습니다."

--Devika Krishna Kumar의 도움으로.

©2024 블룸버그 LP

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중국은 금의 기록적인 랠리의 선두이자 중심입니다

블룸버그 뉴스   ,   블룸버그 뉴스

, 출처: 중국 세관

(블룸버그) -- 올해 금값이 온스당 2,400달러를 넘어 사상 최고치를 기록하며 글로벌 시장을 사로잡았습니다. 세계 최대의 귀금속 생산국이자 소비국인 중국은 놀라운 상승세의 선두이자 중심입니다.

중동과 우크라이나 전쟁을 포함한 악화되는 지정학적 긴장과 미국 금리 인하 전망은 모두 금을 투자 수단으로 활용하고 있습니다. 그러나 소매 쇼핑객, 펀드 투자자, 선물 거래자, 심지어 중앙 은행까지도 불확실한 시기에 금괴를 가치 저장 수단으로 바라보고 있기 때문에 이러한 랠리를 주도하는 것은 중국의 끊임없는 수요입니다.

최대 구매자

중국과 인도는 일반적으로 세계 최대 구매자라는 타이틀을 놓고 경쟁해 왔습니다. 그러나 지난해 중국의 보석, 주괴, 동전 소비가 기록적인 수준으로 증가하면서 상황이 바뀌었습니다. 중국의 금 주얼리 수요는 10% 증가한 반면 인도는 6% 감소했습니다. 한편, 중국의 주화 및 주화 투자는 28% 급증했습니다.

홍콩에 본사를 둔 컨설턴트인 Precious Metals Insights Ltd의 Philip Klapwijk 전무이사는 수요가 여전히 증가할 여지가 있다고 말했습니다. 중국의 제한된 투자 옵션 속에서 부동산 부문의 장기 위기, 불안정한 주식 시장, 위안화 약세가 모두 문제입니다. 더 안전하다고 인식되는 자산에 돈을 투자합니다.    

“이러한 상황에서 금과 같은 자산에 사용할 수 있는 돈의 무게는 실제로 새로운 구매자가 들어오기 때문에 꽤 상당합니다.”라고 그는 말했습니다. “중국에는 대안이 별로 없습니다. 외환 통제와 자본 통제를 통해 돈을 투자하기 위해 다른 시장만 볼 수는 없습니다.”

수입 점프

중국은 다른 어느 나라보다 더 많은 금을 채굴하고 있지만 여전히 많은 양의 금을 수입해야 하며 그 양도 점점 늘어나고 있습니다. 지난 2년 동안 해외 구매량은 총 2,800톤이 넘었습니다. 이는 전 세계 상장지수펀드를 뒷받침하는 전체 금속량보다 많은 양이며, 미국 연방준비제도(Fed)가 보유하고 있는 비축량의 약 3분의 1에 해당합니다.

그럼에도 최근에는 출하 속도가 빨라졌다. 선물 성수기인 중국의 설날을 앞두고 수입량이 급증했으며, 올해 첫 2개월 동안 수입량은 2023년보다 53% 증가했습니다. 

중앙 은행

중국 인민은행은 17개월 연속 연속 매수에 나섰는데, 이는 달러화에서 벗어나 준비금을 다각화하고 통화 가치 하락에 대비하기 위한 조치로 사상 최장 매수 기록이다.

금을 선호하는 여러 중앙은행 중에서 가장 열성적인 구매자입니다. 공식 부문은 지난해 거의 기록적인 수준의 귀금속을 사들였으며 2024년에도 구매량이 계속 증가할 것으로 예상됩니다.

상하이 프리미엄

기록적인 가격과 구매자의 구매력을 빼앗는 위안화 약세에도 불구하고 중국 수요가 여전히 활발하다는 것은 금의 매력을 보여주는 것입니다.

주요 수입국인 중국의 금 구매자는 종종 국제 가격보다 높은 가격을 지불해야 합니다. 이달 초 온스당 89달러까지 치솟았다. 지난 해 평균은 35달러인데 비해 과거 평균은 7달러에 불과합니다.   

확실히, 치솟는 가격은 금괴에 대한 열정을 어느 정도 누그러뜨릴 것 같지만, 시장은 유난히 회복력이 있는 것으로 입증되었습니다. 중국 소비자들은 일반적으로 가격이 하락할 때 금을 사들이는데, 이는 약세 기간 동안 시장의 바닥을 마련하는 데 도움이 되었습니다. 이번에는 그렇지 않습니다. 중국의 식욕이 가격을 훨씬 더 높은 수준으로 끌어올리는 데 도움이 되고 있기 때문입니다.

컨설팅업체 Metals Focus Ltd.의 전무이사인 Nikos Kavalis는 "이는 이번 랠리가 지속 가능하며 모든 곳의 금 구매자들이 중국의 급증하는 수요에 위안을 받아야 한다는 것을 의미한다"고 말했습니다.

시장 투기에 매우 적대적일 수 있는 중국 당국은 덜 낙관적입니다. 국영 언론은 투자자들에게 상승세를 추적할 때 조심하라고 경고했으며, 상하이 금 거래소와 상하이 선물 거래소는 과도한 위험 감수를 막기 위해 일부 계약에 대한 마진 요구 사항을 높였습니다. SHFE의 이러한 움직임은 일일 거래량이 5년 내 최고치로 급증한 데 따른 것입니다.

ETF 흐름

금에 투자하는 덜 열광적인 방법은 상장지수펀드를 이용하는 것입니다. Bloomberg Intelligence에 따르면 6월 이후 거의 매달 중국 본토의 금 ETF로 자금이 유입되었습니다. 이는 세계 다른 지역의 금 자금이 대량으로 유출되는 것과 비교됩니다.

올해 현재까지 유입된 자금은 13억 달러에 달하며, 해외 자금 유출은 40억 달러에 달한다. 국내 부동산과 주식 외에 중국인이 선택할 수 있는 옵션이 적기 때문에 중국에 대한 투자 제한이 다시 한 번 중요한 요인이 되었습니다.

BI 애널리스트인 레베카 신(Rebecca Sin)은 "투자자들이 원자재로 자산을 다각화하려고 함에 따라 중국 수요가 계속 증가할 수 있다"고 말했다.

--Jack Wang과 Eddie Spence의 도움으로.

©2024 블룸버그 LP