(Bloomberg) - State Street Global Advisors는 연준이 6월에 금리를 50bp 인하할 것이라고 내기하기 위해 최근 시장 컨센서스의 매파적인 변화를 거부하고 있습니다.
3조 6천억 달러 규모의 자산운용사는 연준이 11월 미국 대통령 선거를 앞두고 통화 완화를 전면 시행할 것으로 생각하고 있습니다. 올해 말까지 회사는 총 150 베이시스 포인트(시장이 현재 가격을 책정하고 있는 가격의 2.5배)까지 인하할 것으로 예상합니다.
금리 인하가 전혀 필요하지 않을 수도 있다는 정책입안자들의 논평과 함께 금요일의 폭발적인 미국 고용 보고서를 포함한 일련의 강력한 미국 경제 데이터는 기대를 완화하는 가격 조정을 주도했으며 국채 수익률을 4개월 최고치로 끌어올렸습니다. 그러나 State Street는 신용 카드 연체 및 중소기업에 대한 신용 비용과 같은 지표가 올해 후반에 하락세를 향하고 있어 경제가 보이는 것만큼 강하지 않다고 주장합니다.
보스턴에 본사를 둔 State Street의 최고 투자 책임자인 Lori Heinel은 인터뷰에서 “시장은 추가 금리 인하 가능성을 과소평가하고 있습니다.”라고 말했습니다. “표면적으로 회복력이 계속 유지되고 있음에도 불구하고 여전히 매우 취약한 회복세라는 점을 암시하는 것이 많습니다.”
하이넬은 인플레이션이 3%에 가깝게 완화되는 것은 정책 금리가 너무 높다는 것과 일치하지 않는다고 주장합니다. 그녀는 11월 미국 선거로 인해 연준이 시장이 예상하는 것보다 더 큰 규모의 금리 인하를 하게 될 것으로 보고 있습니다.
“여기에는 시간의 지평이 압축되어 있습니다.”라고 그녀는 말했습니다. "분명히 연준은 정치적이지 않다고 말할 것입니다. 그러나 많은 조사가 있을 것이고 그들은 선거 직전에 그 기간에 활동하기를 원하지 않을 것입니다."
State Street는 나머지 시장의 의견이 크게 변동하는 가운데 확고한 전망을 유지했습니다. 지난 10월에도 회사는 장기적으로 더 높은 가치를 추구하는 주문이 채권을 휩쓸면서 합의를 깨고 있었습니다. 대부분의 투자자들이 대규모 금리 인하에 투자하기로 전환한 올해 말에 상황이 바뀌었습니다.
자산운용사는 미국 달러의 강세로 인해 회사의 해외 투자가 지연됨에 따라 국채를 선호하면서 계속해서 미국 주식과 장기 국채에 비중을 늘리고 있습니다. Heinel은 급증하는 정부 적자를 고려할 때 채권 수익률 하락이 고르지 않을 것으로 보고 회사의 금 비중을 늘렸습니다.
“고정 수입의 변동성이 높아졌기 때문에 충격 흡수 장치를 찾고 싶어합니다”라고 그녀는 말했습니다. "그것들은 일반적으로 금과 같은 인플레이션 보호 자산이지만 우리는 인플레이션 보호가 아닌 다각화의 렌즈를 통해 구매하고 있습니다."
--James Hirai의 도움으로.
©2024 블룸버그 LP
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BOJ는 강력한 급여 거래에 대한 인플레이션 상승 견해를 검토할 것이라고 합니다.
, 블룸버그 뉴스
(블룸버그) - 이 문제에 정통한 소식통에 따르면 일본은행은 연간 임금 협상에서 놀랄 만큼 좋은 결과를 얻은 후 이달 말 정책회의에서 인플레이션 전망치를 높이는 것을 고려할 것으로 보인다.
중앙은행은 이번 달부터 시작된 회계연도의 신선식품을 제외한 소비자물가 상승률 전망치를 현재 2.4%에서 상향 조정하는 방안을 논의할 것으로 보인다고 관계자들은 말했다. BOJ는 2026년 4월 회계연도의 첫 번째 전망에서 인플레이션을 약 2%로 예상할 가능성이 높다고 덧붙였다.
BOJ는 4월 26일 이틀간의 다음 회의를 마무리하며 경제학자들은 당분간 정책 설정을 안정적으로 유지할 것으로 널리 기대하고 있습니다.
지난달 한은이 17년 만에 금리를 인상하고 대규모 금융완화 프로그램을 종료한 이후 시장에서는 다음 금리 인상 시기를 가늠하는 힌트가 무엇인지 주목하고 있다.
엔화는 뉴스에 이어 달러 대비 151.73으로 잠시 강화되었습니다. 통화는 여전히 일부 거래자들이 일본의 개입 가능성이 있는 수준으로 간주하는 152 표시에 가깝습니다.
우에다 가즈오(Ueda Kazuo) 지사는 집권 첫해에 예상보다 빠른 속도로 경기부양책을 완화하는 데 성공했습니다.
더 읽기: Ueda가 2년차를 시작함에 따라 BOJ의 다음 하이킹 타이밍에 초점을 맞췄습니다.
상승하는 유가와 엔화 약세는 BOJ의 초기 움직임에 대한 추측을 부채질할 수 있는 인플레이션 압력을 촉발하고 있습니다. 지난 3월 BOJ가 마이너스 금리를 폐지한 후 조사한 경제학자들 중 약 62%는 다음 금리 인상이 은행의 10월 회의까지 올 것으로 예상했으며, 7월이 가장 유력한 달로 꼽힌 분기도 채 되지 않았습니다.
민간 경제학자들이 인플레이션 전망을 높이도록 촉발한 또 다른 요인은 에너지 가격을 제한하는 장기 보조금 프로그램을 폐지하기로 한 정부의 결정입니다.
중앙은행 관계자들은 에너지 가격을 제외하는 2024회계연도 인플레이션 추세 측정치를 2% 이상으로 높이는 것을 고려할 가능성이 높다고 소식통은 전했다. 관계자들은 앞으로 물가를 높이는 요인 중 임금 인상으로 인한 인건비 상승을 보고 있다고 덧붙였다.
예측 증가에도 불구하고 관계자들은 2026 회계연도에 대한 예측을 할 때 인플레이션에 대한 하방 위험 가능성도 경계해야 한다고 밝혔습니다.
BOJ는 마지막 순간까지 최신 데이터를 분석하고 시장 발전을 분석한 후 새로운 예측을 마무리할 것이라고 소식통은 말했습니다.
이 소식은 정부 관료들이 엔화를 지지하기 위한 잠재적인 통화 개입에 대해 거래자들에게 높은 경계를 유지하고 있는 가운데 나온 것입니다. 일본 최고 통화 관료 칸다 마사토는 BOJ의 3월 19일 금리 인상 이후에도 계속되는 엔화 약세에 대해 불만을 표시했습니다.
일본 중앙은행이 예상보다 더 빠른 속도로 금리를 인상할 것이라는 암시는 달러 대비 엔화를 강화하는 데 도움이 될 수 있습니다. 연준이 금리를 인하할 시기에 대한 견해의 변화는 수요일에 발표될 미국 인플레이션 데이터가 주목을 받는 가운데 환율에 영향을 미치는 훨씬 더 큰 요인입니다.
더 읽어보기: 엔 감시자 게임 아웃 개입 위험 포스트 미국 CPI 보고서
BOJ는 기업과 노조 간 연간 임금 협상의 강력한 결과에 따라 2025 회계연도까지 예측 기간이 끝날 무렵 안정적인 인플레이션 목표를 달성할 수 있을 것으로 예상하며 3월 조치를 정당화했습니다.
지난 주 일본 최대 노조 연맹은 올해 임금 회담 결과를 업데이트하면서 근로자들이 4월 2일 현재 5.24%의 임금 인상을 확보했다고 밝혔습니다. 이 속도라면 인상 폭은 30년 만에 가장 큰 것입니다.
민간경제학자들이 인플레이션 전망치를 상향 조정하는 가운데 BNP파리바는 임금협상 결과와 정부의 에너지 프로그램 결정을 인용해 올 회계연도 물가상승률 전망을 4월 1일 2.2%에서 3%로 상향 조정했다.
SMBC닛코증권도 지난주 자체 전망치를 2.6%로 높였다.
(보고서에 따라 시장 움직임 추가)
©2024 블룸버그 LP
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