(블룸버그) - 예상보다 강한 수익으로 인해 대서양 양쪽의 기업들이 2024년이 다가옴에 따라 엄청난 속도로 자사주 매입을 발표하고 있습니다. 이는 이미 사상 최고치에 거래되고 있는 글로벌 주식 시장을 지원하는 잠재적으로 중요한 기둥입니다.
수십 년 만에 가장 높은 차입 비용에 직면한 기업은 2023년 자사주 매입에 인색해졌지만 올해 자사주 매입이 증가할 것으로 예상되면서 상황이 바뀌고 있습니다.
이익 성장이 개선되고 있으며 투자자들은 연준과 유럽중앙은행이 올해 금리 인하를 시작할 것으로 예상하고 있습니다.
차입 비용이 줄어들면 기업은 주가 상승을 위해 더 많은 현금과 부채를 감당할 여지를 갖게 됩니다.
미국 기업들은 2월 첫 7일 동안 1,050억 달러의 자사주 매입 계획을 발표했는데, 이는 1월 한 달 전체의 수치를 넘어선 것입니다.
리서치 회사인 Birinyi Associates Inc.의 데이터에 따르면 이는 발표된 자사주 매입에 대한 2월의 시작 중 가장 강력한 시작이며 2023년 이후 두 번째로 좋은 시작입니다.
아마도 놀랄 것도 없이 S&P 500 지수는 올해 현재까지 9개의 기록을 기록했습니다.
Miller Tabak + Co의 수석 시장 전략가인 Matt Maley는 "경영진이 경제가 어디로 향하는지에 대해 점점 더 확신을 갖고 있다는 것을 말해줍니다."라고 말했습니다. "이것은 다소 건설적인 지표로 보아야 합니다.
주가가 지난해만큼 싸지는 않지만 자사주 매입을 발표하는 기업들은 랠리가 더 진행될 여지가 있다고 생각한다”고 말했다.
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S&P 다우존스 지수의 예비 데이터에 따르면 S&P 500 기업은 올해 8,850억 달러 규모의 주식을 환매할 것으로 예상됩니다. 이는 2023년보다 10% 증가했지만 2022년 기록적인 속도보다는 4% 감소한 수치입니다.
Meta Platforms Inc.는 지난 주 Birinyi의 데이터에 따르면 미국 역사상 가장 큰 승인 중 하나인 500억 달러의 추가 주식 매입 계획을 발표했습니다.
이어 수요일 Carlyle Group Inc.는 최대 14억 달러의 자사주 매입 계획을 밝혔고, Alibaba Group Holding Ltd.는 자사주 매입 프로그램을 250억 달러까지 늘릴 예정이라고 밝혔습니다.
Birinyi의 Jeff Rubin 이사는 "시장이 사상 최고치를 기록하는 동안 많은 기업의 주가가 계속 약세를 보이고 있으며 결과적으로 자사주를 다시 사들이는 것은 이들 기업이 자사주를 좋은 가치로 보고 있다는 표시입니다."라고 말했습니다. 연구.
S&P Dow Jones Indices의 수석 지수 분석가인 Howard Silverblatt는 자사주 매입이 주가 실적에 도움이 될 수 있지만 높은 가치 평가로 인해 기업이 더 적은 주식을 매입할 가능성이 높기 때문에 그 영향이 다소 줄어들 수 있다고 말했습니다.
게다가 회사의 수익과 시장 가치를 기준으로 봤을 때 지출이 반드시 그렇게 큰 것은 아니라고 그는 말했습니다.
유럽에서도 자사주 매입 발표가 증가했으며, 특히 지난해 주주들에게 가장 많은 수익을 안겨준 금융 및 에너지 부문에서 더욱 그렇습니다.
은행들이 계속해서 높은 차입 비용의 혜택을 누리면서 Unicredit SpA, Intesa Sanpaolo SpA, Deutsche Bank AG 및 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA의 주식 환매 프로그램이 주가를 상승시키고 있습니다.
자사주 매입 수익률이 높은 Goldman Sachs Group Inc.의 바구니는 지난 12개월 동안 Stoxx Europe 600 지수의 5.9% 수익률보다 두 배나 올랐고, Solactive European Buyback Index도 이 기간 동안 10% 급등했습니다.
Front Barnett Associates의 최고 투자 책임자인 Marshall Front는 자사주 매입의 강력한 파이프라인이 기업 경영진의 신뢰를 보여주기 때문에 이 모든 것이 세계 경제와 시장에 좋은 신호라고 말했습니다.
Front는 미국을 언급하면서 "경제가 계속 개선되고 인플레이션 압력이 계속 가라앉고 금리가 계속 하락할 것입니다. 그리고 위의 모든 사항이 기업 경영진에게 자사주 매입을 발표하는 데 필요한 자신감을 주고 있습니다"라고 Front는 말했습니다.
“이는 기업들이 심각한 경기 침체를 예상하지 않는다는 것을 의미합니다.”
©2024 블룸버그 LP
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2023년 8월 24일 목요일, 중국 장쑤성 타이창의 타이창 항에서 유럽으로 선적하기 위해 지리 자동차 홀딩스(Geely Automobile Holdings Ltd.)의 지커(Zeekr) 전기 자동차가 유럽으로 선적되고 있다. 중국 최대 독립 자동차 제조업체 중 하나인 지리(Geely)는 상반기 실적을 발표했다. 예상치를 뛰어넘는 수익을 기록하며 업계를 계속 강타하는 가격 전쟁을 헤쳐나가고 있습니다.
, 블룸버그
(블룸버그) - 이 문제에 정통한 소식통에 따르면 바이든 행정부는 데이터 보안에 대한 미국의 증가하는 우려를 해결하기 위해 관세를 뛰어넘는 중국 '스마트 자동차' 및 관련 부품의 수입 제한을 고려하고 있습니다.
소식통은 “이 조치는 중국 제조사가 자동차와 부품을 멕시코 등 제3국을 통해 미국 시장으로 옮기는 것을 막기 위해 중국산 전기차와 부품이 최종 조립되는 위치에 상관없이 적용된다”고 말했다.
이 조치는 미국이 데이터 문제를 겪고 있는 다른 국가에도 적용될 수 있다고 소식통 중 한 명이 말했습니다.
그들은 관세만으로는 이 문제를 완전히 해결할 수 없다고 덧붙였습니다.
미국 관리들은 특히 EV와 기타 유형의 연결 및 자율 차량을 포함하는 소위 스마트 자동차가 수집한 데이터에 대해 우려하고 있다고 기밀 대화를 논의하기 위해 익명이 부여된 사람들이 말했습니다.
휘발유 자동차와 전기 자동차를 막론하고 오늘날의 많은 자동차에는 인터넷에 연결되는 모뎀이 장착되어 있어 잠재적인 해킹 대상이 됩니다.
자세히 보기: Raimondo, 중국 EV가 국가적, 데이터 보안 위험을 초래할 수 있다고 경고
일부 소식통은 행정부가 일부 정보통신기술 거래를 규제하기 위해 기존 상무부 당국을 활용해 데이터 보안 문제를 해결하려고 시도할 수도 있다고 밝혔지만, 관리들이 전면적인 정책 연구를 진행하는 동안 아직 결정이 내려지지 않았다고 말했습니다.
일반적으로 데이터 프라이버시를 보장하기 위한 별도의 행정 명령이 다음 주에 발표될 예정이며, 관계자들은 도널드 트럼프 대통령이 원래 부과한 중국 전기차에 대한 27.5% 관세 조정에도 무게를 두고 있습니다.
백악관과 상무부는 논평을 거부했다.
전기 자동차는 운전자와 주변 환경에 대한 방대한 양의 정보를 수집하며, 업계의 치열한 경쟁으로 인해 자동차 제조업체는 자동차에 점점 더 나은 센서와 운전자 지원 소프트웨어를 장착하도록 압력을 받고 있습니다.
중국 규정에 따르면 자동차 회사는 해당 데이터의 대부분을 국내에서 저장하고 처리해야 합니다. 이는 번호판부터 얼굴 특성까지 EV가 수집한 민감한 개인 정보를 다룰 수 있는 규칙입니다.
지나 라이몬도(Gina Raimondo) 상무장관은 지난주 중국이 정부 모임 근처와 군사용으로 Tesla Inc. 차량을 금지하는 것을 지적하면서 데이터가 중국의 손에 들어갈 수 있다고 우려한다고 말했습니다.
그녀는 Atlantic Council 행사에서 “국가 안보상의 이유로 중국 도로의 특정 지역에서는 Tesla를 운전할 수 없습니다”라고 말했습니다.
“글쎄, 생각해 보세요.
국가 안보 문제는 무엇입니까?”
BYD 같은 중국 자동차 제조사들은 부분적으로 높은 관세 때문에 미국 시장에 진출하지 못했지만, 미국 관리들은 그들이 결국 그 비용을 감수하기로 선택할 수도 있다고 생각합니다.
중국에서 제조된 EV의 소매 가격은 미국에서 제조된 EV의 절반에도 미치지 못하기 때문에 중국 자동차의 홍수로 인해 국내 EV 생산에 터보차저를 적용하려는 조 바이든 대통령의 노력이 좌절될 수 있습니다.
의회에서는 세계 최대의 EV 배터리 제조업체인 Contemporary Amperex Technology Co.와 같은 중국 기업이 민주당의 대표적인 기후법인 인플레이션 감소법의 세금 공제를 이용하려고 할 수도 있다는 우려도 있습니다.
바이든 행정부는 오랫동안 기다려온 트럼프 정책 검토에서 중국 전기차와 기타 청정에너지 제품에 대한 관세 인상을 고려하고 있다.
그러나 부분적으로 데이터 보안 문제에 근거한 광범위한 노력은 원래 예상했던 것 이상으로, 제3국 배송을 사용하여 관세를 회피하려는 중국 기업의 잠재적인 시도에 대응하는 것을 목표로 하고 있습니다.
BYD를 포함한 기업들은 공장 투자를 위해 멕시코 부지를 검토해 왔으며, 지난 12월 재닛 옐런 재무장관은 미국이 멕시코가 중국을 포함한 해외 투자 심사를 강화하도록 도울 계획이라고 밝혔습니다.
수년 동안 멕시코에서 중국 EV 기업의 야망에 대해 목소리를 높여온 트럼프는 11월 대통령에 당선되면 중국에 대한 관세를 더욱 높이겠다고 약속했으며 이번 달에는 이전에 발표된 전체 수치인 60%를 넘어설 수도 있다고 말했습니다. %.
--Eric Martin, Chunying Zhang 및 Keith Naughton의 도움을 받았습니다.
©2024 블룸버그 LP
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Interpath Advisory의 파산 전문가가 임명된 Mayfair의 60 Curzon 주거 개발.
, 사진작가: Jason Alden/Bloomberg
(블룸버그) - 중국 투자자들과 채권자들은 국내 부동산 위기가 심화되는 가운데 현금을 조달해야 하는 필요성이 하락하는 시장으로의 부담을 덜어주기 때문에 전 세계 부동산 보유에 "매각" 표시를 걸고 있습니다.
그들이 얻는 가격은 마침내 더 넓은 산업이 얼마나 많은 어려움을 겪고 있는지를 정확하게 수치화하는 데 도움이 될 것입니다.
차입 비용 인상으로 촉발된 세계적인 불황으로 이미 사무실 부동산 가치만 1조 달러 이상 손실되었다고 Starwood Capital Group 회장 Barry Sternlicht가 지난 주에 말했습니다.
그러나 매각된 자산이 너무 적어서 평가자들이 계속 진행할 수 있는 최근 데이터가 거의 없기 때문에 전체 피해 규모는 아직 알 수 없습니다.
전 세계적으로 완료된 상업용 부동산 거래는 지난 10년 만에 최저 수준으로 떨어졌으며 소유자는 건물을 가파른 할인 가격에 판매하는 것을 꺼려했습니다.
규제 당국과 시장은 이러한 정체가 막대한 미실현 손실을 은폐하고 저금리 시대에 오프라인 대출을 더욱 확대한 은행과 자산 소유자 모두에게 문제를 일으킬 수 있다는 점에 불안해하고 있습니다.
New York Community Bancorp는 부분적으로 부동산 신용 문제로 인해 배당금을 삭감하고 적립금을 비축한 후 화요일에 27년 만에 최저치를 기록했습니다.
유럽중앙은행(European Central Bank)은 이 지역 은행들이 대출 가치를 평가하는 데 너무 느린 점을 우려하고 있으며, 영국 금융행위감독청(Financial Conduct Authority)은 부동산을 포함한 민간 시장의 가치 평가를 검토할 예정입니다.
이제 집주인과 개발자가 국내 운영을 강화하고 부채를 갚기 위해 현금을 원하기로 결정함에 따라 10년에 걸친 중국 확장을 통해 인수한 새로운 해외 자산이 시장에 출시되기 시작했습니다. .
과도한 차입에 대한 베이징의 단속으로 피해를 입지 않은 개발자는 거의 없으며, 심지어 한때 주요 플레이어로 간주되었던 개발자도 마찬가지입니다.
예를 들어, 60억 달러 규모의 부채 구조조정 계획을 진행 중인 광저우 소재 중국 아오위안 그룹(China Aoyuan Group Ltd.)의 한 계열사는 지난해 말 토론토의 부지를 2021년 구매 가격보다 약 45% 할인된 가격에 매각했다고 합니다. 데이터 제공업체 Altus Group.
블룸버그 인텔리전스(Bloomberg Intelligence)의 신용 분석가인 톨루 알라무투(Tolu Alamutu)는 "의욕 있는 판매자가 있으면 시장 동결이 해빙되어 투명성과 가격 발견이 향상될 수 있습니다"라고 말했습니다.
“포트폴리오 가치가 더 하락할 수도 있습니다.”
움직이기 시작하다
모든 거래에서 시장은 투자자가 거래하고자 하는 수익을 측정하는 자본화율에 대해 더욱 명확해집니다.
그런 다음 해당 데이터는 평가자가 다른 자산의 가치를 평가하는 데 사용되며, 이는 더 광범위한 손상을 유발할 수 있습니다.
결과적으로 집주인은 가치 대 대출 위반을 해결하기 위해 더 많은 돈을 투입해야 하거나 대출 기관이 부동산을 압수할 위험이 있을 수 있습니다.
지금까지 유럽에서 중국인 소유의 판매는 극히 적었지만 작년에는 Shimao Group Holdings Ltd.와 연결된 런던 사무실 건물입니다. Wing Mau Hui 회장은 2022년 합의된 초기 판매보다 약 15% 할인된 가격에 판매되었습니다. 이 문제에 대해 잘 아는 한 사람에 따르면, 닫히지는 않았지만 거래량이 다시 증가하기 시작했습니다.
바로 이번 주에 부진한 개발업체인 광저우 R&F 프로퍼티(Guangzhou R&F Properties Co.)는 일부 달러 채권과 10펜스에 대한 대가로 런던 나인 엘름스(Nine Elms) 지구에 있는 13억4천만 파운드(16억9천만 달러)의 부동산 프로젝트 지분을 매각하기로 합의했습니다. Wharf는 중국 투자자로부터 대출 기관에 압수된 후 2017년 판매 가격보다 60% 낮은 가격에 판매되고 있습니다.
이러한 판매는 지난해 일부 개발자들이 구조조정 계획을 진행하는 동안 잠시 숨을 골랐던 이후 매각 반등의 일부입니다.
JPMorgan Asset Management의 유럽 부동산 조사 책임자인 Carol Hodgson은 지난 달 "가격 발견은 올해 내내 개선될 것"이라고 썼습니다.
이는 부분적으로 "시장에 나오는 부실 자산의 회복" 때문이라고 그녀는 덧붙였습니다.
이달 초, 런던 서부의 고급 지역인 메이페어(Mayfair) 중심부에 위치한 고급 개발 단지가 대출 불이행으로 행정 관리에 몰렸습니다.
두 개의 중국 투자 회사인 Citic Capital과 Cindat가 대부분을 소유하고 있으며 해당 주택은 관리자를 통해 잠재적 구매자에게 계속 판매될 것입니다.
영국 수도의 더 동쪽에 있는 이 문제에 대해 잘 아는 사람은 중국 개발업체인 Country Garden Holdings Co.가 계획한 주택 프로젝트가 1억 파운드 미만의 입찰가를 기록하는 것을 보았습니다.
12월 서류에 따르면 이 자회사는 2022년에 1,030만 파운드의 손상 비용을 부담했습니다.
한편, 상하이에 본사를 둔 부동산 회사 그린랜드 홀딩스(Greenland Holdings Corp.)의 한 부서는 지난해 기술적으로 부도가 발생한 런던 동부의 초고층 빌딩 프로젝트에 대한 대출을 연장했다고 서류에 나와 있습니다.
호주를 포함한 유럽 이외의 지역에서도 판매가 증가하고 있습니다.
불과 몇 년 전만 해도 야심찬 중국 개발자들이 현지 시장의 주요 플레이어였습니다.
이제 대부분은 구매를 대부분 중단하고 대신 프로젝트를 오프로드하는 방향으로 전환했습니다.
현지 언론에 따르면 최근 주목할만한 매각 사례로는 Country Garden의 Risland 사업부가 멜버른 외곽에 있는 부지를 2억 5천만 달러(1억 6천 3백만 달러)에 매각한 것이 있습니다.
또 다른 현지 언론 보도에 따르면 이 회사는 최근 시드니 개발 자산을 약 2억 4천만 달러(A$)에 매각했습니다.
Risland Australia의 CEO인 Guotao Hu는 Bloomberg에 보낸 성명에서 "나머지 토지의 일부를 판매하는 것은 Risland의 포트폴리오 최적화 접근 방식의 일부입니다"라고 밝혔으며 판매 또는 가격에 대한 세부 사항은 확인하지 않았습니다.
시마오(Shimao), 컨트리 가든(Country Garden), R&F, 그린란드(Greenland), 신다트(Cindat) 대표들은 즉각 논평을 하지 않았고, 아오위안(Aoyuan) 본사로 걸려온 전화에도 응답이 없었다.
Citic은 모든 질문을 관리자에게 회부했습니다.
물론 중국이 상업용 부동산 시장의 잠재적인 어려움을 야기하는 유일한 원인은 결코 아닙니다.
한국 투자자들은 사무실에 큰 돈을 걸었고, 높은 이자율로 인해 이미 독일과 북유럽 집주인들은 큰 할인을 받아 부동산을 팔았습니다.
미국에서 만기 대출이 급증하면서 지역 은행의 압류와 기초자산 매각도 이어질 것으로 예상된다.
그러나 중국은 공급업체가 신속하게 판매하려는 인센티브가 가장 큰 시장일 것입니다.
그린 스트리트(Green Street)의 부동산 분석가인 피터 파파다코스(Peter Papadakos)는 이러한 매각의 광범위한 영향은 시장이 결과를 얼마나 심각하게 받아들이는지에 따라 결정될 것이라고 말했습니다.
Papadakos는 "판매자가 '동기 부여'되어 있다는 점을 감안할 때 평가자가 이를 완전히 고려할 것인지 여부는 논쟁의 여지가 있습니다."라고 말했습니다.
“제 생각에는 그래야 합니다.”
--Jack Sidders, Natalie Wong, Erin Hudson, Emma Dong 및 Amanda Wang의 도움으로.
©2024 블룸버그 LP
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